Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)
Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR – Internal Rate of Return) jest jedną ze złożonych metod oceny efektywności projektów inwestycyjnych. IRR jest miarą rentowności inwestycji. Pokazuje rzeczywistą stopę zysku z przedsięwzięcia. Tym większy odnotujemy dochód z inwestycji, im większa jego wartość. Z drugiej strony – jest to maksymalna stopa kredytu inwestycyjnego, który pozwoli jeszcze sfinansować projekt bez straty dla właścicieli.
Wartość IRR określa stopa procentowa, dla której NPV =0 (Net Present Value -wartość zaktualizowana netto przedsięwzięcia). A zatem IRR pokazuje, po jakiej stopie procentowej zaktualizowane (zdyskontowane) wydatki będą równać się zaktualizowanym wpływom.
Warunkiem zaakceptowania projektu inwestycyjnego jest , aby wewnętrzna stopa zwrotu była co najmniej równa stopie zwrotu „r” wymaganej przez inwestora, tzn:
IRR ≥ r
IRR – pokazuje opłacalność inwestycji w ujęciu procentowym , stopa dyskontowa która zrównuje zaktualizowaną wartość przyszłego wpływu pieniężnego z nakładem inwestycyjnym
Prawdziwą wartość IRR otrzymamy, gdy przyszły wpływ pokryje nakład.
Do obliczania IRR służy metoda kolejnych podstawień (prób i błędów). {NPV nigdy nie może być równe o } !!
Metody wyznaczania IRR
1. określenie wartości przepływów netto dla wszystkich lat realizacji i funkcjonowania przedsięwzięcia
2. znalezienie metodą kolejnych przybliżeń dwóch poziomów stopy dyskontowej D: d1 i d2, dla których:
• d1 – NPV jest bliskie „0” ale dodatnie – oznaczamy jako PNPV
• d2 – NPV bliskie „0” ale ujemne oznaczamy jako NNPV
3. metodą interpolacji liniowej obliczenie IRR wg wzoru
IRR = r1 + (Npv1 / Npv1- Npv2) * (r2-r1)